第二个层面是市场对比亚迪的预期,2020年和2021年,资本市场最看好的是比亚迪,但进入2022年,很多机构认为比亚迪市场增幅过快,未来的空间会受到压缩,在巴菲特减持后,一些机构也开始减持比亚迪,给市场造成了较大分歧。
比亚迪的未来在哪里
站在当前的节点上,没人敢说比亚迪市值已经到了最高点,也没有一种方式能清晰的计算比亚迪的市值,因为对资本市场来说,变就是最大的不变,按照产业发展的规律,在萌芽期到成长期,变量最大,机会也最大,从成长期到成熟期,变量最小,机会也最小。
尽管如此,企业还是希望通过变量找到二次增长曲线,比如特斯拉当年通过国产化和Model 3,一举打开中国市场,比亚迪目前还没有新的变量。
前段时间市场上传出一种比亚迪市值的计算方法,逻辑看似缜密,实则漏洞百出,二级市场当做笑话来看,其计算方式比较简单:
2022年比亚迪累计销量186万辆,净利润160亿,进入成熟期后,如果其销量为1500万辆,净利润约为1290亿,假设给予10倍的市值,比亚迪未来最高市值也就是1.3万亿,也就是说,从现在到比亚迪年销量1500万辆,其市值增长空间仅仅不到50%。
几个关键的数字是有问题的,一是比亚迪的销量达不到1500万辆,二是市场不会给比亚迪10倍的市值,比亚迪要实现大发展必须围绕这两个数字展开。
我们先说比亚迪的销量,过去的一年,比亚迪在新能源汽车领域的市占率高达25%,这是无法想象的,因为在经济型领域,比亚迪没有任何竞争对手。
目前,纯电动高端品牌还没有推出经济型产品,低端的新能源企业也很难在短期内做到高端化,所以比亚迪在经济型的地带,具有无限的优势,但长线来看,以蔚来为代表的经济型产品的推出必然会挤压比亚迪的市场空间。