对于毛利率为负，官方解释称，由于销售促销增加及新能源汽车补贴届满，G3i及现有车型升级相关的存货拨备UI采购承诺亏损，对2023财政年度汽车毛利率产生了2.4个百分点的负面影响。但即便剔除2.4个百分点的影响，2023年小鹏的汽车毛利率也要远低于2022年水平。
对比来看，在2023年已经率先上岸的理想汽车，其毛利率达到22.2%。而其董事长李想此前曾表示，“在经营方面，毛利率是“血液”，对于新能源汽车公司的发展非常重要，毛利率在20%以上才能保障长期健康发展。”而与小鹏同处巨额亏损状态的蔚来，也有5.5%的毛利率。
不过，对于小鹏汽车而言，好消息是，在大众的注资到账后，小鹏的现金流仍然充裕，回到牌桌仍有时间。“截至2023年底，公司在手现金超过450亿元，充裕的资金让我们更有底气在激烈竞争环境中实现高质量和高速度的增长。”小鹏汽车名誉副董事长及联席总裁顾宏地表示。
销量跑输市场大盘
一份有喜有忧的财报已经成为过去时，在财报之外，小鹏今年以来的表现更加值得关注。然而，目前来看，小鹏汽车在销量端的表现仍然算不上乐观。今年1-2月，小鹏汽车累计交付12795辆，仅同比增长14%，而这一表现又再次跑输市场大盘。乘联会数据显示，今年1-2月，国内新能源车累计零售105.9万辆，同比增长37.5%。
小鹏汽车在财报中表示，2024年一季度的交付指引为2.1万到2.25万辆，这表明3月份小鹏的销量大概率将落在9000辆左右。而整体来看，今年预期同比去年一季度，增长依然有限，去年一季度，小鹏汽车销量约在1.8万辆。
值得一提的是，小鹏对2024年定下了28万辆的年销量目标，即理想状态下，一季度也仅能实现7%的销量目标。
从小鹏的销量结构上来看，增长慢的问题出现在小鹏G6、G9等老款车型销量的大幅跳水，以及X9的产能爬坡问题上。
事实上，即便是已经成为主力车型的小鹏X9，目前表现也与市场预期存在出入。今年1月1日，小鹏X9正式上市，该车售价为35.98万-41.98万元，较预售价便宜2.82万元。彼时，小鹏官微透露，在召开发布会前，X9预售订单已经突破30000台，而发布会尚未结束时，小鹏X9大定已突破5000台。