营业收入方面,在2022年第三季度后,理想也实现了超越。在此之前,理想都要弱于蔚来,但高于小鹏。究其原因,理想、蔚来都定位30万+高端新能源市场,起初前者的销量规模不如蔚来。而小鹏因为主攻的是15万-30万的大众市场,在销量规模相当的情况下,蔚来和理想单车利润空间更大。
随着理想销量逐渐反超,到2022年第四季度,理想营收达到176.5亿元,超越蔚来的160.6亿元,同时实现净利润转正,达到2.65亿元。自此后,理想与蔚来、小鹏快速拉开差距。
今年前三季度,理想营收高达821亿元,高于蔚来、小鹏、零跑三家之和(合计超过620亿元)。销量方面,理想前11月累计销量达到32.57万辆,提前完成30万辆的销量目标。反观其余三家新势力,今年还在为突破20万辆奋斗。
理想最“抠”,蔚来最能花钱
业内流传有一种说法,理想的钱都是“抠出来”。
对此,理想创始人李想似乎也不否认。“我可以确定的说,理想汽车是中国所有汽车品牌里营销和传播费用率最低的企业”,日前,他还在个人社交平台如此说道。他表示,营销传播费用包含主机厂和销售(直营/代理)体系的全部营销和传播费用。
然而,部分友商却不敢苟同。蔚来高管“回怼”道,根据“天(星)眼(图)”系统,理想今年3款车抖音内容投放应该在9000万元左右。而且他认为,“大家最关心的不应该是研发的费用和费效吗?”
不可否认的是,理想确实是四大上市新势力中最会省钱的。
从财报数据看,四大上市新势力中,理想的营销费效比(营销费用占营业收入的比重)确实最低,近几个季度都在10%以内,而蔚来在20%以上,小鹏更是高达30%。
不过,有意思的是,今年第三季度,蔚小理三家企业的营销费效比都有所下滑。其中,蔚来降幅最大,三季度营销费用为36亿元,费效比为18.9%,较二季度下降了13个百分点,小鹏汽车也环比下滑了11个百分点。
研发投入方面,理想研发支出占营收的比例近几个季度一直稳定在10%左右,低于其他三家新势力。零跑、小鹏在15%左右,而以高研发投入著称的蔚来,近几个季度花费都在30亿元以上,今年二季度占比更是高达38%。
作为最会花钱的新势力,蔚来的营业费效比常年高于30%。今年前三季度,蔚来营业费用高达158亿元,占营收的比重接近五成,远高于合理费效比水平(5%-15%)。反观理想,同期营业费用为133亿元,费效比为16%。
该局面的形成是由多重因素造成的。盖世汽车研究院分析师表示,以研发投入为例,理想专注SUV并采用“套娃”设计策略,大幅降低了设计成本。同时在产品用户定位更为细化明确,有助于其在营销传播上做到精准推送,不过多浪费营销资源。
更为重要的是,相比蔚来、小鹏等,理想没有过多开展其他业务,减少了投入和开支。比如人力成本方面,蔚来由于主打高质量服务,加上业务庞杂(深度布局换电市场),人工费用极高。数据显示,蔚来现在约有2.7万名员工,比理想要多接近8千人,比小鹏汽车多1.1万人。按每名员工8万元/年的薪酬计算,蔚来每年比其他两家新势力都要多出数亿元的开支。
这也是为何一直以来,理想的净亏损额度是最低的,也是最先实现盈利的新势力。2020年第一季度,理想净亏损就曾收窄至1100万元,而同期的蔚来、小鹏亏损超过17亿元。自去年第四季度以来,理想持续实现季度盈利。
今年前三季度,理想已实现盈利60亿元。然而,蔚来、小鹏亏损持续扩大中。像蔚来,报告期内亏损已达160亿元。零跑的情况又稍微乐观点,因其布局核心零部件领域略有成效,在销量规模扩大后,生产制造成本得以下滑,其盈利能力有所提升。今年三季度,零跑毛利已实现转正。
“如果不搞换电,蔚来专注卖车的话,盈利应该也转正了”,有业内人士分析道。
因为已经盈利,理想的现金储备很充足,截至今年三季度超过700亿元。而蔚来、小鹏在400亿元左右,零跑仅70多亿元,按照当前的亏损速度,也只能撑个几年。快速扩大销量规模,早日实现盈利,是这几家新势力的当务之急。
2024年,又会怎么变?
经过今年的动荡,蔚来变得务实了,听从了何小鹏(小鹏汽车创始人)早前的“建议”,收缩业务,并打破了“不裁员”的承诺。小鹏亦然,在王凤英加入后,对组织架构、供应链体系、销售渠道以及产品定价体系等,都进行了调整。零跑则终于实现了“技术输出”(与Stellantis集团合作)的目标。
对于明年,四家新势力的信心程度不一。蔚来和小鹏变得现实,前者明年的销量目标是23万辆,后者是24万辆。相反,理想很自信,其2024年销量目标设定为80万辆,2025年在此基础上再翻一番。零跑也很乐观,定下2025年销售80万辆的目标,大约比今年增长6倍。
“总的来说,公司认为2024年比今年会更加好一些,”蔚来如是说。
蔚来充满期待的原因在于,一是暂时不缺钱了,近期获得了中东资本阿布扎比两笔合计30亿美元的战略融资;二是明年面向30万以下的全新品牌——阿尔卑斯将要量产上市了。蔚来目标是,阿尔卑斯品牌月销量规模超过5万辆以上;三是全新车型ET9,以及900V高压架构、智能驾驶芯片等自研新技术等明年将陆续面世;四是换电业务守得云开见月明。