在此关键时刻，刘卫东找到了标致家族的继承人蒂埃里·标致，二人在经过长谈之后，蒂埃里·标致决定说服PSA董事会启动和东风的合资合作。在蒂埃里·标致 的运作下，PSA紧随日产，与东风签署“全面提升合作层次，扩大合资”的协议。
双方对神龙再次注资10亿元，导入全新共用生产平台，同时生产雪铁龙和标致系列产品，以保证2003年神龙公司在两个品牌上每年都能推出一款新车。
2003年，新的神龙汽车有限公司成立：其中文名称保持不变，英文简称则由“DCAC”（东风雪铁龙汽车有限公司的英文缩写）变更为“DPCA”（东风标致雪铁龙汽车有限公司的英文缩写）。这标志着神龙正式成为PSA和东风合资成立的合资公司，合资合作的水平和程度显著提升。
一年之后，东风汽车公司总经理苗圩和PSA标致雪铁龙集团总裁佛尔兹共同签署了备忘录。双方明确规定将按两步共同回购中法银行和资产公司所拥有的神龙公司股份。
按照计划，东风与PSA应在2003年年底之前完全收购中外债权银行的股权，但是，由于资产评估以及回购定价问题，造成股权回购的时间表一直推迟到2004年5月。
根据债转股时的协定，这些股权将按照1：1的定价由原公司全部回购。但此后，国务院办公厅出台(2003)8号文——《关于进一步做好国有企业债权转股权工作的意见》，规定：“金融资产管理公司向境内外投资者协议转让股权(不含上市公司国有股权)时，其股权定价须经符合资质条件的资产评估机构进行评估。”该文件否定了最初的回购协议。
此时，在神龙公司之外，东风与PSA又共同成立了东风雪铁龙和东风标致两家公司，神龙作为制造厂虽然依然存在，但是直到现在，神龙公司仍然处在亏损边缘，如果按照国务院8号文件进行重新评估，资产管理公司每股股权必定低于最初的价格，按照市场规则，这些资产管理公司当然不同意以这样的方式退出。
2004年9月底，神龙汽车总经理刘卫东宣布公司将以23亿元人民币回购股权，这意味着回购是按最初的价格1：1全部回购。但是，考虑到神龙的财务状况，分几步操作。9月首期股权回购获国家批准，国家开发银行所持全部16.7%和东方资产公司所持有的约7.7%股权出售给了东风和PSA。
首期回购后，神龙公司最新股比为：东风汽车公司40.9732%、东方资产公司9.0268%、法国PSA标致雪铁龙集团40.9322%，法国雪铁龙公司3.1946%，法国标致公司3.1946%、法国兴业银行2.142%、法国巴黎银行0.5357%。中法方比例50：50。
此后，神龙又启动了二次回购。直到2004年年底，中法金融机构所持有神龙的股份，才分别被东风汽车与PSA标致雪铁龙集团全数收购，最终形成东风与PSA集团50：50的股比关系，债转股正式推出了神龙的历史。
