3月30日，长城汽车公布2023年财报。1732.12亿元收入，70.22亿元归母净利润，120万辆销量……单从经营数据看有升有降。在这个新能源厮杀角逐的时代，这份财报数据似乎只能证明长城汽车2023年不好也不坏。
和舆论阅读财报只看数据不同，我喜欢从数据中找变化，因为数据是定式的，但企业是变动的。在我看来，长城汽车2023年财报有三个被人忽视的盈利点，分别是第四季度经营增长幅度、海外市场经营高质量收益和垂直技术生态的高利润。
第四季度在销量占比13.5%的情况下营收大增41.9%。在年底各方面支出加大的背景下，净利润与扣非净利润都呈现增长态势，这表明长城汽车的发展势能逐渐开始在账面体现。2023年，长城汽车海外销量同比增长超过80%，营收同比翻倍，表明长城汽车正在加速扩张海外业务，并且取得非常大的成绩。除了整车业务外，2023年长城汽车森林生态以及金融公司盈利能力强劲，这意味着长城汽车48亿的扣非净利润没有包含这些”主业利润“。
从这些层面看，长城汽车2023年许多业绩被隐藏起来了。如果真正将森林生态的利润和经营力释放，长城汽车整体收益与利润会更高。但是作为一家实体科技制造企业，面对新能源和智能化转型，长城汽车的目标是以实体经营结果为导向展示真实的经营情况，而不是片面追求财务数据漂亮一味迎合资本市场。
第四季度营收大增41.9%背后的长城动能
2023年，长城汽车营收1732.12亿元，同比增长26.12%。归母净利润70.22亿元，较去年同期有所下降。2023年，长城汽车销量120万台，同比增长15.85%，其中新能源汽车销量25.64万台，同比实现翻倍增长。
相较全年业绩，长城汽车2023年第四季度展现出战略调整后的市场竞争力。长城汽车围绕新能源与智能化的优化调整从2023年一季度开始，围绕渠道、技术以及整车进行大范围改革。包括魏牌蓝山/高山、坦克500 Hi4-T、坦克400 Hi4-T、坦克700 Hi4-T、哈弗猛龙等在内多款战略车型都集中在下半年推出。因此，四季度是展现长城这一轮变革最真实的数据。
长城汽车第四季度销量占比仅为13.5%，但营收却达到537.08亿元，同比增长41.9%，占全年营收31%。由于下半年上市的战略车型集中在第四季度放量，高溢价车型帮助长城汽车全年单车均价提升1.2万元，也让长城汽车20万以上价格带车型销量占比超过18%。
在营收大增的背景下，为了协调2024年发展进程，长城汽车2023年第四季度销售、管理和研发费用占比分别为5.9%、3.1%和4.8%，除管理费用外，其他费用同环比都处于涨势。分析显示，长城汽车第四季度一次性计提年底奖金，海外与国内直营渠道开拓、经销商年底返点等，导致销售费用支出增长，城市NOA等智能与新能源汽车技术投入，带动第四季度研发费用增长。第四季度的“能挣敢花”，将在2024年市场中体现长城汽车产、销、研新的市场竞争力。
营收占比31%，不可小觑的长城汽车海外经营力
在长城汽车2023年经营收益中，海外市场业绩是一大亮点。以往大家关注中国车企财报，大多都是国内市场，认为除了奇瑞之外，没有几家中国车企海外市场能对全年业绩产生大的影响。说得直白一些，海外过去对中国市场只能锦上添花不能雪中送炭。
2023年，长城汽车海外销量31.4万辆，同比增长82.37%。其中，SUV仍是长城汽车海外最受欢迎的产品，2023年出口海外销量同比增幅达到115.89%。截至2023年年底，长城汽车海外销量已经达到140万辆。
接近翻倍的规模，带动长城汽车2023年海外经营收入536.11亿元，同比增长超过翻倍，占全年营收31%。和一些车企海外依靠大规模薄利润不同，长城汽车的海外经营质量很高。财报显示，2023年长城汽车整体毛利率18.4%，相比15.5%的国内汽车业务毛利率，长城汽车海外业务毛利率高达26%，高出国内11个百分点。2023年，长城汽车海外单一最大市场营收达到151亿元，净利润15亿元。
按照计划，长城汽车接下来向2025年百万海外销量、40万海外生产的目标努力。目前，长城汽车海外销售渠道分布在欧美、日韩、拉美、东盟、中东、非洲等 170 多个国家或地区，运输终端覆盖全球260多个港口，海外销售渠道超过1000家。尤其是南非市场，长城汽车已从几年前销售规模千辆达到现在年销售超过数万辆。