当时李书福考虑的两条路，在A股借壳“全柴动力”，在H股借壳“国润控股”。但由于各种原因，借壳“全柴动力”登陆A股的计划最终不了了之。而H股方面，李书福的借壳“三部曲”堪称精妙。
先是短短半年时间，吉利集团与国润控股在宁波与上海组建了两家合资公司；紧接着在2003年底，李书福个人收购国润控股股东32%的股权，成为国润控股的实际控制人，此时的国润控股主要业务已经与吉利控股主要业务结成一体，李书福既是吉利集团、吉利汽车的主要持有者，同时也是国润控股的主要持有者之一，随后“国润控股”宣布更名为“吉利汽车”，吉利汽车基本上已经实现了登陆香港资本市场。
2005年，吉利集团再次收购国润控股68%的股权，最终李书福实现了100%控股吉利汽车。
沃尔沃
吉利香港H股上市5年之后，吉利又上演了一出汽车行业“蛇吞象”的经典戏码。
2009年，由于美国汽车业遭遇前所未有的危机，福特为了自救不得不出售经营了10年之久的沃尔沃，出售金额从最初的60多亿美元一直降到了20亿美元。而李书福对沃尔沃早已经关注了很长时间了。
彼时的吉利刚刚完成战略转型，一年的盈利才有8亿多人民币，帝豪、英伦等子品牌还在襁褓之中，资金是最大的难题。而且，当时南汽收购名爵、上汽收购双龙等海外收购最终都是以惨痛收场，因此人们对吉利收购沃尔沃并不看好。但李书福硬是通过各种借款，在一系列策略和谈判后，最终在2010年以18亿美元的价格完成了对沃尔沃汽车的收购。
在那之后，李书福借助沃尔沃的核心技术升级改造吉利汽车，同时利用沃尔沃进行大规模融资，这为吉利汽车成长为今天的汽车巨头打下了坚实的基础。沃尔沃也在吉利的帮助下扭亏为盈，销量和收入不断创出新高。多年以后的2021年，沃尔沃在瑞典斯德哥尔摩证券交易所正式挂牌上市，成为瑞典近20年来规模最大的一次IPO。
钱江摩托
2016年，时值国内新能源汽车和锂电池的第一轮发展大潮，李书福又将目光瞄向了钱江摩托。
钱江摩托于1985年创立，1999年在深交所挂牌上市，可以说是摩托车行业的老牌企业。2005年，钱江摩托还成功收购了欧洲摩托车著名品牌BENELLI(贝纳利)，成为第一个跨国收购外国摩托车品牌的中国摩托车企业。2010 年，钱江摩托开启多元化发展战略，先后进军了新能源电池，工业机器人，创投等新产业。但随着国内摩托车大行业的不景气，钱江摩托在随后的几年里开始出现亏损。
2016年5月，李书福在考察了钱江摩托旗下的钱江锂电后，斥资10亿元收购钱江摩托29%的股份，将钱江摩托纳入了吉利的版图。如今的钱江摩托已经成功实现年收入超越50亿，大排量在国内的市占率更是超过了20%，连续12年保持全国第一，而且远销海外。而吉利还与钱江摩托合作开发动力锂电池项目，这也被认为吉利收购钱江摩托的最主要动机。