在内饰方面，2021款宝马M5 Competition也作出了一些更新。中控台上搭载了一块12.3英寸的多媒体屏幕，内置宝马 7.0操作系统，该多媒体系统可由中控台的iDrive键盘进行控制。驾座前的数字组合仪表盘可以通过中控台上的M按钮进行设置以切换不同的查看模式。
在动力方面，新车采用了一个4.4升双涡轮增压发动机，其最大输出功率为460千瓦，峰值扭矩为750牛·米。新车的加速性能十分出色，其百公里加速时间仅为3.3秒，而双百公里加速时间仅为10.8秒。
宝马表示，2021款宝马M5 Competition将有全新的M套装可供选择，该套装能使新车的最高时速提升到305公里/小时，此外，购车用户还可以免费参加宝马 Driving Experience Advance 2的课程。
2021款宝马M5 Competition拥有三种不同的驾驶模式，分别为4WD模式，4WD Sport模式和RWD模式，以满足不同环境下的驾驶需求。令人感到有趣的是，新车还搭载了一个M Sport排气系统，带有双分支和襟翼控制的消音器，使驾驶员可以享受不同的声效。